零售业务的策划面积来两年增加90%以上。按照公司的策划打算，将来两年公司将新开4家百货店和4家大卖场，新增营业面积22万平米以上；另外，家电零售也正成为公司零售业务拓展的新亮点。我们以为快速的门店扩张进一步固定了公司在新疆区域的优势职位。
宣布将来5年筹划，收入筹划将到达100亿元。公司采纳局限优先、起劲扩张的计谋，打算用5年（2011-2015年）时间通过扩大市场份额，得到充实的局限效应并局限效益。到2015年友好团体将实此刻疆内经济前提较好的二级都市开设百货店的计谋方针，使团体百货业态销售额到达57亿元、家电连锁业态销售额到达13亿元、同时超市连锁业态销售额到达30亿元的快速超通例计谋成长方针，最终在2015年友好团体连锁百货、超市及家电连锁业态实现主营业务合计收入到达100亿元，形成涵盖南北疆的友好百货、超市、家电连锁业态的计谋机关。
地财富务成为公司重要利润来历。公司除了增强零售业务的拓展之外，地财富务有望成为新的亮点。公司控股50%的汇友地产公司正在举办体量为140万平米的住宅项目开发，将来5年将累计为公司带来5亿元的净利润。
盈利预测与评级。我们估量2011—2013 年的EPS别离为0.44元、0.73元和1.04元；个中，零售主业2011—2013年别离为0.32元、0.39元和0.70元。房地财富务2011—2013年EPS别离为0.1元、0.32元和0.32元。公司将来几年业绩将泛起出低基数、高增速的特征，我们耐久看好公司的远景，给以“短期_推荐，耐久_A”的投资评级。（京城证券研究所）
光大证券：文峰股份综合开发优势明明
地区把持，主力门店商业优势显著
公司在南通区域具有较强市场影响力及品牌认可度，地区把持优势明明。公司主力门店南大街店今朝正在举办外部装修，而人流量却十分旺盛；对比之下，周围竞争对手八佰伴，虽具有沟通体量并且内部装修明明优于南大街店，策划却相对灰暗，人流量明明不敷，并且阛阓一层机关较为空旷，空置率较高，2010 年八佰伴营业收入仅为文峰南大街店的1/4。而位于同一商圈的金鹰百货，体量较为玲珑，仅有6000 平阁下，人流量一般。
百货、电器遥遥领先，超市将有所更改
公司百货和电器业务销售别离占南通市（不包罗县区）销售的40%和55%阁下。今朝苏宁、国美、宏图三胞等家电3C 连锁均已进驻南通，固然文峰电器价值要略高于苏宁，但销量仍一马当先，公司主要竞争优势主要在于 1）南通区域住民对文峰电器的品牌忠诚度较高 2）文峰电器为客户提供差异化的优质售后处事，在厂家保修维护的基本上，进一步提供公司增值保修处事，今朝每年售后用度在2-3 万万。公司超市业态的实力略显单薄，今朝在南通仅有2 家综合超市以及购物中心业态下佳构超市，公司引进的台湾超市团队，今朝仍处于起劲选店阶段，将来外延扩张将有明明更改。
培养期短于行业均匀程度，自建物业锁定策划本钱
公司 10 个购物中心均匀培养期仅20 个月，远短于行业均匀程度。客岁10 月扩建竣工并营业的如皋购物中心，估量本年就能实现盈利。较短的培养期主要归功于 1）公司在南通区域品牌优势建立，三种业态并举成长，协同效应明明，打点本钱大大低落。2）公司与大股东文峰团体协力购地，建树都市综合体，由上市公司认真商业开发，自建物业的地价本钱较低，本钱优势明明。公司外延扩展仍以华东区域自建物业的购物中心为主，方针每年扩张3-5 个，将来3-5 年内购物中心数量到达20-30 个。今朝，公司自有物业面积比重在63%阁下，将来跟着自有物业的增加，比重仍有上升趋势，提高了公司抵挡租金上涨的本领，有利于锁定将来策划本钱。
首次给以买入评级，方针价24.7 元
我们调解公司 2011-2013 年EPS 别离为0.92/1.17/1.52 元预测（之前为0.91/1.16/1.49 元），将来三年CAGR 为28.4%，以为公司的公道代价为24.70 元，对应2011 年主业30 倍市盈率，首次给以买入评级。（光大证券研究所）
华泰连系：苏宁电器——新十年，新苏宁
2011 年6 月19 日，苏宁电器在江苏南京总部召开《苏宁将来十年计谋筹划宣布会》。张近东董事长带领公司高管团队集团亮相，从连锁成长、营销创新、科技创新、电子商务等方面清晰叙述了公司2011-2020 年的成长计谋，勤苦于打造一个具备环球化竞争力的世界级企业！
将来十年（2011-2020），公司将继续推进实体店面销售与网络等其他新兴渠道销售共同增长，到2020 年尾，打算实现销售总收入6800 亿元，占中国度电市场20%份额的雄伟方针。
将来十年，线下实体店保持快速扩张步骤。公司均匀每年新开门店200 家，以旗舰店为主，固定一、二级市场，扩展三级市场，深入开发四级市场的中心城镇和乡镇，形成3500 家门店的连锁网络（个中自有门店300 家，占8%-10%）。2020 年尾，旗舰店、邻里店、佳构店门店数占比别离为55%、42%和3%，销售收入占比别离为79%、10 和11%。同时，公司将通过并购、相助、计谋同盟等方法，渐进式推进东南亚及西欧市场的开辟，实现外洋收入占比15%。
将来十年，线上易购将分三个阶段（高速增耐久，行业领先期和转型超过期）慢慢实现富厚的品类（SKU 高出200 万）、高效的供应链（全自动中心仓18-20 个、配送点3000 个、日处理赏罚订单1500 万件）和不变的系统（云数据中心8 个，IT 研发团队10000 人）。公司筹划到2020 年尾，易购年复合增长率到达50%，销售收入超3000亿元（个中外洋收入占比5%），成为混为一谈的另一个“新苏宁”。
刚刚公布大股东携战投以现金溢价定增55 亿元不久，公司又紧接着召开将来十年计谋筹划宣布会，既浮现了大股东及战投的信心满满，也给投资者极大的激昂。据我们相识，公司4-5月策划情形延续了一季度的稳健表示，我们估量4月份整体收入同比增长约30%，5 月份约20%，易购4-5 月销售收入约为7 亿元。维持公司11-13 年定增摊薄后EPS=0.73、0.92 和1.14 元，现价对应PE 为17、13 和11 倍，给以买入评级！（华泰连系证券研究所）
海通证券：银座股份——11年PS今朝不到0.5倍的山东零售龙头
我们于5月26、27日实地考查了银座股份，跟踪了公司近期策划及将来成长等，并实地考查了公司主要门店和振兴街购物中心项目希望等。银座股份2008年以来，收入复合增速为42%，生长性精采，但净利润裹足不前，三年复合增速为-1.76%。利润与收入生长的背离，主要由于公司主要以重资产模式快速扩张，新增较多的牢靠资产与无形资产折旧摊销、大额成本开支发生的银行贷款和财务用度、以及2010年度明明增加的职工薪酬等身分，这成为压制公司业绩生长的主要身分。