投资发起：通货膨胀团结个税起征点超预期上调刺激板块向上
我们依然以为通货膨胀对付零售行业收入和业绩的晋升具有起劲浸染，在当前通货膨胀继续和个税起征点上调超预期的气象下，我们以为零售行业业绩将会呈现超预期表示，这将刺激板块股价向上。我们优先推荐中部和西部经济发家区域的地区百货龙头。详细标的包罗：友阿股份、重庆百货、合肥百货、新华百货等。（湘财证券研究所）
兴业证券：零售板块存眷业绩增长确定性(荐股)
1、相对收益已然具备，绝对收益时机稀缺。今朝零售行业估值处于汗青均值四周，我们以为行业进一步大幅下跌的大概性偏小，板块相对付市场整体而言已具备相对收益的投资时机。另一方面，基于兴业计策对市场的审慎立场，我们以为短期零售行业绝对收益的投资时机仍然稀缺；
2、短期需重点存眷业绩增长简直定性。今朝大概导致零售类公司业绩不达预期的风险主要在2个方面：一是货币紧缩政策激发工业效应削弱，影响百货尤其是高端百货及相关消费品的收入增速；二是在弱势市场环境下，部分公司释放业绩动力和意愿不敷的风险；
3、重点推荐组合：苏宁电器、情意股份（百联股份）、步步高
4、重点存眷: 首个国度级内贸畅通筹划——“十二五”畅通筹划或将于下周或月底前出台。（兴业证券研发中心）
广发证券：奢侈品消费有望慢慢内移(荐股)
下调奢侈品入口关税，促进消费内移
商务部新闻讲话人姚坚6月15日暗示，中国将进一步下调入口关税，包罗部分中高等商品的关税。本次根基低落幅度定在2%-15%阁下，扮装品、高等烟酒品种会先行，关税的下调将促进奢侈品消费不绝内移。
价差逐渐缩小，境内奢侈品消费有望增加一倍
高价差是促使国人出境消费奢侈品最主要原因。在手表、箱包、打扮三类主要奢侈品牌中，内陆市场比香港要高45%阁下，比美国高51%，比法国高72%。今朝境内奢侈品消费增长迅速，但占比仍不敷50%，跟着关税的低落，则境内奢侈品消费市场增量在一倍以上。入世十年来，均匀关税已从15.3%下降至9.8%，跟着关税的低落，高等入口商品价值降幅明明，入口增速在不绝晋升。
低落入口关税有利于调解经济结构
低落商品关税，有利于调解收支口结构，促进贸易平衡和供需平衡;有利于缓解国内供求的不敷，促进国内企业提高产物质量，晋升处事品格;同时，低落奢侈品关税的政策不只可以把一部分奢侈品消费留在国内，还可以发动周边财富和配套商业的成长。
投资发起
我们仍然最看好百货行业，发起重点存眷一二线都市中主要门店偏中高端定位的公司，主要包罗友阿股份、王府井、西单阛阓(新燕莎)、广州情意，同时看好以珠宝销售为主的潮宏基、老凤祥。地区角度来看，我们以为估值公道，改进空间较大的重庆百货进入投资地区，新华百货预期慢慢改进，二季度开始有望进入上升通道。而成商团体主要存眷公司春熙路太平洋店的讼事希望，若是取得打破，将迎来较大投资时机。拐点型公司，我们重点推荐南京中商。（广发证券研究中心）
广发证券：零售板块下半年投资计策(荐股)
多身分压制行业表示，为长线投资者提供了买入机会
本年以来申万零售指数下跌 16%，跑输沪深6 个百分点，个中行业估值程度（TTM法）从年头的38.41 倍跌至29.03 倍，下跌24.4%。行业的大幅下跌主要是由于估值程度的大幅下降所致。我们以为行业估值程度的一连下滑，外貌看主要是受预付卡政策出台和部分区域实行明标标价冲击了投资者信心，但我们以为更重要的是回响了市场中期对包罗网购渠道在内的市场供应增加的担忧和人力本钱一连上升的担心，而导致的行业估值中枢下行。我们以为跟着行业竞争的加剧和本钱的上升将给零售企业尤其是龙头企业带来新的成长机会。龙头企业的市场份额有望通过并购等方法提高，从而发动行业齐集度的提高，从而会投资者带来新的投资机会。
行业投资计策与投资组合发起
我们以为今朝估值程度已经包括了投资者对行业的中期灰脸色绪，财富成本已开始放荡入场，我们发起投资者掌握下半年两次大的行业投资时机，一次是中报行情，我们估量行业中报延续一季度快速增长态势大概性较大，一次是三季度末的估值切换。
我们仍然最看好百货行业，发起重点存眷一二线都市中主要门店偏中高端定位的公司，主要包罗友阿股份、王府井、首商团体、广州情意，同时看好以珠宝销售为主的潮宏基、老凤祥。地区角度来看，我们以为估值公道的重庆百货和文峰股份进入投资地区，新华百货下半年受事件驱动身分影响将带来超额收益。而成商团体主要存眷公司春熙路太平洋店的讼事希望。拐点型公司，我们推荐南京中商和步步高。（广发证券研究中心）
申银万国：2011下半年零售板块投资计策(荐股)
中高端百货的重要驱动身分是中产阶级消费：当局将出力于成立更为公平的黎民收入分配名堂，有效缓解和缩小收入分配差距，培养中产阶层，引导消费进级。中产阶级消费群体的壮大促进中高端百货的成长。
中高端百货受益内生增长：内生性增长与外生性增长对比是更有效率的增长；内生性增长不需要重大的成本投入，属于完全轻资产的增长；内生性增长没有外生性增长需要有新门店的培养期，百货门店可以在当期受益；内生性增长根基不带来特另外期间用度的增长，可以摊薄整体用度率；内生性增长不需要特别增加人力成本的投入。我们猛烈看好陪伴着品牌提档、消费进级带来的百货门店的内生性增长，尤其是次新门店的内生性增长，其增速与生长空间都越发庞大。
看能手机分销行业三季度时机：通讯器械景心胸从2009 年4 季度开始一连上升，一季度手机行颐魅整体同比增速21.3%，3G 手机销量同比大幅晋升212%。三季度将迎来手机分销行业传统旺季，后续季度业绩将陪伴高单价智妙手机占比提高而一连晋升。
对超市行业持审慎概念：在CPI 高企的阶段，超市中销售的商品，尤其是粮油生鲜食品的价值改观会受到当局部门猛烈存眷。超市已经成为当局调控生鲜产物价值的重要渠道之一。在物价调控压力下，超市行业的价值传导机制被部分割断，毛利率将受到必然水平压制。从同店增长与净利润率两个角度阐明，我们以为CPI 从底部上涨的初期是超市最佳投资期。